जापान क्रेडिट रेटिंग एजेंसी ने मजबूत वृद्धि का हवाला देते हुए भारत की संप्रभु रेटिंग को ए-कर दिया

उत्पादकता वृद्धि और आर्थिक विकास के लिए नीतियों के निरंतर कार्यान्वयन और भारत की 7% वृद्धि को बनाए रखने को ध्यान में रखते हुए, जापान क्रेडिट रेटिंग एजेंसी (जेसीआरए) ने बुधवार को स्थिर दृष्टिकोण के साथ भारत की संप्रभु रेटिंग को बीबीबी+ से ए- तक अपग्रेड कर दिया।

जेसीआरए के फैसले का स्वागत करते हुए, वित्त मंत्रालय ने एक बयान में कहा कि अपग्रेड भारत की "ठोस आर्थिक वृद्धि, विकास की नींव को मजबूत करने में आर्थिक नीतियों की प्रभावशीलता और वित्तीय प्रणाली की बेहतर सुदृढ़ता" को दर्शाता है।

रेटिंग को अपग्रेड करते समय, जेसीआरए ने राजकोषीय मोर्चे पर भारत के लिए कुछ संरचनात्मक चुनौतियों का उल्लेख किया: जटिल अंतर-सरकारी राजकोषीय संबंध; राजकोषीय हस्तांतरण व्यवस्था और राजकोषीय प्रबंधन जो चुनावी चक्रों के लिए अतिसंवेदनशील है।

यह इंगित करते हुए कि भारतीय अर्थव्यवस्था ने लगभग 7% की उच्च विकास दर बनाए रखी है, जेसीआरए ने कहा कि देश की वृद्धि मजबूत निजी खपत और सार्वजनिक निवेश द्वारा समर्थित है। मंत्रालय ने कहा कि वित्त वर्ष 27 की पहली तिमाही में विकास की गति बरकरार रही, मौजूदा वैश्विक प्रतिकूलताओं के बावजूद वास्तविक सकल घरेलू उत्पाद में 7.8% की वृद्धि हुई।

जेसीआरए ने कहा, "भारत की ठोस आर्थिक वृद्धि, विकास की नींव को मजबूत करने वाली आर्थिक नीतियों की प्रभावशीलता और वित्तीय प्रणाली की बेहतर सुदृढ़ता को ध्यान में रखते हुए, जेसीआर ने भारतीय गणराज्य की विदेशी मुद्रा और स्थानीय मुद्रा दीर्घकालिक जारीकर्ता रेटिंग को एक पायदान बढ़ाकर "ए-" कर दिया है। जेसीआर ने देश की सीमा सीमा को भी एक पायदान बढ़ाकर "ए" कर दिया है।"

पंद्रहवें वित्त आयोग के अध्यक्ष एन के सिंह ने कहा कि 35 साल से अधिक के अंतराल के बाद 'ए' रेटिंग वापस आ गई है।

उन्होंने कहा, "जेसीआरए ने भारत को 'ए-' में अपग्रेड किया है। भारत की विकास गति, व्यापक स्थिरता, गहन संरचनात्मक सुधार और केंद्र-राज्य साझेदारी की ताकत को मान्यता दी गई है। आखिरी 'ए' 1988 में मूडीज की ए2 रेटिंग थी, जिसे भारत ने 1990-91 बीओपी संकट में खो दिया था।"

जेसीआरए ने यह भी नोट किया कि बैंकिंग क्षेत्र का गैर-निष्पादित ऋण अनुपात घटकर 2% से नीचे आ गया है, जिसे दिवाला और दिवालियापन संहिता की स्थापना और भारतीय रिजर्व बैंक (आरबीआई) की मजबूत वित्तीय पर्यवेक्षण और मैक्रोप्रूडेंशियल नीतियों से मदद मिली है। इसमें कहा गया है कि गैर-बैंकिंग वित्तीय क्षेत्र में संपत्ति की गुणवत्ता और पूंजी पर्याप्तता में भी सुधार हुआ है।

जेसीआरए ने कहा कि डिजिटल भुगतान को व्यापक रूप से अपनाने और बैंक खातों में सरकारी लाभों के सीधे हस्तांतरण ने वित्तीय समावेशन को बढ़ावा दिया है और अनौपचारिक आर्थिक गतिविधि की अधिक दृश्यता में योगदान दिया है।

इसमें कहा गया है कि गैर-बैंकिंग वित्तीय क्षेत्र की वित्तीय नींव भी मजबूत हुई है, जिसने हाल के वर्षों में वित्तीय प्रणाली की सुदृढ़ता में महत्वपूर्ण सुधार में योगदान दिया है।

हाल के दिनों में जापानी रेटिंग एजेंसी द्वारा यह दूसरा ऐसा अपग्रेड है, जो आधिकारिक आंकड़ों के एक दिन बाद आया है कि अप्रैल-जून तिमाही में भारत की जीडीपी 7.8% बढ़ी। सितंबर 2025 में, जापानी क्रेडिट रेटिंग एजेंसी, रेटिंग एंड इन्वेस्टमेंट इंफॉर्मेशन, इंक. (आर एंड आई) ने भारतीय अर्थव्यवस्था के लिए "स्थिर" आउटलुक को बरकरार रखते हुए भारत की दीर्घकालिक सॉवरेन क्रेडिट रेटिंग को 'बीबीबी' से 'बीबीबी+' में अपग्रेड कर दिया था। यह अगस्त 2025 में S&P द्वारा भारत की सॉवरेन रेटिंग को 'BBB-' से अपग्रेड करके 'BBB' करने के बाद आया।

जेसीआरए का रेटिंग पैमाना 'एएए' से 'डी' तक फैला हुआ है, जिसमें पूर्व निश्चितता का उच्चतम स्तर है कि एक उधारकर्ता अपने ऋण का भुगतान करेगा। जेसीआरए के फैसले में 'डी' की रेटिंग यह संकेत देती है कि सभी वित्तीय दायित्व "वास्तव में, डिफ़ॉल्ट रूप से हैं"। 'ए' रेटिंग का मतलब है कि "वित्तीय दायित्वों को पूरा करने के लिए उच्च स्तर की निश्चितता है"।

जेसीआरए उन प्रत्येक रेटिंग स्केल के भीतर सापेक्ष स्थिति को इंगित करने के लिए 'एए' से 'बी' तक रेटिंग प्रतीकों में प्लस (+) या माइनस (-) चिह्न जोड़ता है। 'स्थिर' दृष्टिकोण का मतलब है कि निकट भविष्य में रेटिंग में बदलाव की संभावना नहीं है।

हालाँकि, इसने राजकोषीय मोर्चे पर कुछ संरचनात्मक चुनौतियों का उल्लेख किया है जो (i) जटिल अंतर-सरकारी राजकोषीय संबंधों के कारण राजकोषीय घाटे को ऊंचे स्तर पर रखती हैं; (ii) राज्यों के बीच असमानताओं को कम करने के उद्देश्य से राजकोषीय हस्तांतरण व्यवस्था; और (iii) राजकोषीय प्रबंधन जो चुनावी चक्रों के लिए अतिसंवेदनशील है।

इसमें यह भी कहा गया है कि वित्त वर्ष 26 के अंत में केंद्र सरकार का ऋण-से-जीडीपी अनुपात 56.1% था और इसमें धीरे-धीरे गिरावट की उम्मीद है। हालाँकि, इसने संकेत दिया कि राज्य सरकारों सहित सामान्य सरकारी ऋण और संबंधित ब्याज का बोझ उच्च बना हुआ है।

एजेंसी ने कहा कि हाल के वर्षों में सब्सिडी सहित मौजूदा व्यय में सरकार की संयमित वृद्धि, जबकि पूंजीगत व्यय, विशेष रूप से बुनियादी ढांचे के निवेश पर अधिक जोर देने से अर्थव्यवस्था की संभावित विकास दर को बढ़ाने में मदद मिली है।

FY26 में, केंद्र सरकार ने पूंजीगत व्यय को उच्च स्तर पर बनाए रखते हुए अपने राजकोषीय घाटे को पिछले वित्तीय वर्ष में सकल घरेलू उत्पाद के 4.7% से घटाकर 4.4% कर दिया।

इसमें कहा गया है, "जेसीआर इस बात की निगरानी करना जारी रखेगा कि क्या सरकारी पूंजीगत व्यय निजी निवेश को प्रेरित कर सकता है और आर्थिक विकास को बनाए रखते हुए सरकारी खर्च पर अर्थव्यवस्था की निर्भरता को कम कर सकता है।"