केविन वार्श का जैक्सन होल भाषण: 5 प्रमुख बातें जो बाजार 28 अगस्त को नए फेड प्रमुख से सुनने की उम्मीद करते हैं
बाजार 'अंतर्निहित मुद्रास्फीति' और उनके मौद्रिक नीति निर्णयों को प्रभावित करने वाले प्रमुख संकेतकों पर केविन वार्श की अंतर्दृष्टि का इंतजार कर रहे हैं। उनकी पिछली टिप्पणियाँ दर वृद्धि पर सतर्क रुख का सुझाव देती हैं, लेकिन मुद्रास्फीति को मापने के बारे में विशेष बातें अस्पष्ट हैं, जिससे निवेशकों में अनिश्चितता बढ़ गई है।
- ✓बाजार 'अंतर्निहित मुद्रास्फीति' और उनके मौद्रिक नीति निर्णयों को प्रभावित करने वाले प्रमुख संकेतकों पर केविन वार्श की अंतर्दृष्टि का इंतजार कर रहे हैं।
- ✓हालाँकि, इस बदलाव को कई अर्थशास्त्रियों और वॉल स्ट्रीट निवेशकों से उत्साहजनक प्रतिक्रिया नहीं मिली है, जिन्होंने फेड के कम संचार के बारे में चिंता जताई है।
- ✓वार्श ने कहा है कि वह इस पर "आगे का मार्गदर्शन" नहीं देना चाहते हैं कि फेड भविष्य की बैठकों में दरें बढ़ाएगा, कटौती करेगा या रोकेगा।
- ✓उनका तर्क है कि ऐसी प्रतिबद्धताएं केंद्रीय बैंक के लचीलेपन को कम कर सकती हैं और वित्तीय बाजारों को इसके संकेतों पर अत्यधिक निर्भर बना सकती हैं।
नए फेडरल रिजर्व अध्यक्ष केविन वार्श ने केंद्रीय बैंक संचार के लिए एक उल्लेखनीय रूप से अलग दृष्टिकोण अपनाया है, जो अर्थव्यवस्था की स्थिति और मुद्रास्फीति के दृष्टिकोण पर अपने पूर्ववर्तियों की तुलना में बहुत कम टिप्पणियाँ पेश करते हैं।
हालाँकि, इस बदलाव को कई अर्थशास्त्रियों और वॉल स्ट्रीट निवेशकों से उत्साहजनक प्रतिक्रिया नहीं मिली है, जिन्होंने फेड के कम संचार के बारे में चिंता जताई है।
वारश के पास शुक्रवार को उन चिंताओं का जवाब देने का एक महत्वपूर्ण अवसर होगा जब वह फेडरल रिजर्व की वार्षिक आर्थिक संगोष्ठी में जैक्सन होल, व्योमिंग में भाषण देंगे।
एपी के अनुसार, अर्थशास्त्री और वॉल स्ट्रीट विश्लेषक इस बात का स्पष्ट संकेत तलाश रहे हैं कि केविन वार्श फेडरल रिजर्व के 2% लक्ष्य से ऊपर बनी मुद्रास्फीति से कैसे निपटने का इरादा रखते हैं। अपनी 29 जुलाई की प्रेस कॉन्फ्रेंस में, वार्श ने बार-बार पूछे गए सवालों का सीधे तौर पर जवाब देने से परहेज किया कि क्या मुद्रास्फीति ऊंची रहने पर वह ब्याज दरें बढ़ाएंगे, जिससे निवेशक उनके दृष्टिकोण के बारे में अनिश्चित हो गए।
वार्श ने कहा है कि वह इस पर "आगे का मार्गदर्शन" नहीं देना चाहते हैं कि फेड भविष्य की बैठकों में दरें बढ़ाएगा, कटौती करेगा या रोकेगा। उनका तर्क है कि ऐसी प्रतिबद्धताएं केंद्रीय बैंक के लचीलेपन को कम कर सकती हैं और वित्तीय बाजारों को इसके संकेतों पर अत्यधिक निर्भर बना सकती हैं।
हालाँकि, कुछ अर्थशास्त्रियों का मानना है कि वॉर्श किसी विशिष्ट भविष्य दर निर्णय के लिए प्रतिबद्ध हुए बिना अपनी व्यापक नीतिगत सोच की व्याख्या कर सकते हैं।
पीटरसन इंस्टीट्यूट फॉर इंटरनेशनल इकोनॉमिक्स के एक वरिष्ठ फेलो डेविड विलकॉक्स ने कहा, "उन्हें मौद्रिक नीति को निर्देशित करने के लिए लाए जाने वाले वैचारिक ढांचे को स्पष्ट करने की जरूरत है।" "उन्होंने इतनी मात्रा में भी रोशनी उपलब्ध कराने से इनकार कर दिया है।"
बाजार इस बारे में सुराग तलाशने की भी संभावना रखता है कि वॉर्श "अंतर्निहित मुद्रास्फीति" का आकलन कैसे करता है और वह किन संकेतकों को सबसे महत्वपूर्ण मानता है।
अपनी पिछली प्रेस कॉन्फ्रेंस के दौरान, वार्श ने कहा था कि "कोई भी केंद्रीय बैंकर ... दरें बढ़ाने के लिए अधिक इच्छुक होता है" जब वह देखता है कि अंतर्निहित मुद्रास्फीति अधिक बढ़ रही है, "एक टिप्पणी जिसे कुछ अर्थशास्त्रियों ने मोटे तौर पर वही माना जो वे सुनना चाहते थे।
हालाँकि, उन्होंने यह नहीं बताया कि क्या उनका मानना है कि अंतर्निहित मुद्रास्फीति वर्तमान में बढ़ रही है या वे इसे कैसे मापते हैं। जब मुद्रास्फीति गेज के बारे में सवाल किया गया, तो वह यह निर्धारित करने के लिए उपयोग करेंगे कि कीमतें 2% लक्ष्य के साथ संरेखित हैं या नहीं, उन्होंने फेड के पसंदीदा उपाय, व्यक्तिगत उपभोग व्यय मूल्य सूचकांक की ओर इशारा किया, जबकि यह संकेत दिया कि मुद्रास्फीति और डेटा की जांच करने वाले कार्य बलों की सिफारिशों के बाद यह दृष्टिकोण अगले साल बदल सकता है।
वारश पर इस बात पर भी दबाव डाला जा सकता है कि यदि मुद्रास्फीति लगातार ऊंची बनी रहती है तो क्या ब्याज दर में बढ़ोतरी उनकी मुख्य प्रतिक्रिया होगी।
पहले पूछे जाने पर कि क्या वह लगातार मुद्रास्फीति को संबोधित करने के लिए उच्च दरों का समर्थन करेंगे, वार्श ने कहा कि वे "उस समाधान का हिस्सा हो सकते हैं", जबकि उन्होंने आगे कहा, "मैं यह नहीं कहूंगा कि यह अलग है।"
कुछ फेड पर्यवेक्षकों ने उन टिप्पणियों की व्याख्या करते हुए कहा कि वॉर्श ब्याज दर में बदलाव के विकल्पों पर विचार कर सकते हैं, जिसमें केंद्रीय बैंक की ट्रेजरी प्रतिभूतियों की बड़ी हिस्सेदारी को कम करना भी शामिल है। उन बांडों को बेचने से लंबी अवधि की उधार लागत बढ़ सकती है, हालांकि इसका प्रभाव लंबी अवधि में होगा।
वारश का भाषण फेडरल रिजर्व की स्वतंत्रता पर बढ़ती जांच के बीच आया है, खासकर क्योंकि राष्ट्रपति डोनाल्ड ट्रम्प ने बार-बार कम ब्याज दरों पर जोर दिया है।
हालाँकि ट्रम्प वॉर्श का समर्थन करना जारी रखते हैं, जिन्हें उन्होंने नियुक्त किया था और जिन्होंने 22 मई को पदभार ग्रहण किया था, राष्ट्रपति ने उच्च दरों का समर्थन करने के लिए अन्य फेड अधिकारियों की आलोचना की है। ट्रम्प ने फेड गवर्नर लिसा कुक को हटाने के अपने प्रयास को भी नवीनीकृत किया है, जिनके प्रतिस्थापन से उन्हें फेड के सात सदस्यीय बोर्ड में बहुमत मिल सकता है।
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| सार्वजनिक तिथि | 27 अगस्त 2026 |