यह सप्ताह यह तय करने में मदद कर सकता है कि फेड दिसंबर में ब्याज दरें बढ़ाएगा या नहीं

मैरिनर एस. एक्लेस फेडरल रिजर्व बोर्ड बिल्डिंग, वाशिंगटन, डीसीएआई में फेडरल रिजर्व सिस्टम के बोर्ड ऑफ गवर्नर्स का मुख्य कार्यालय, अगले कुछ दिनों में तेल की कीमतों के साथ-साथ प्रौद्योगिकी आय, ताजा आर्थिक डेटा की एक लहर यह तय करने में मदद कर सकती है कि फेडरल रिजर्व इस साल फिर से ब्याज दरें बढ़ाएगा या नहीं।

उम्मीद है कि फेडरल रिजर्व इस सप्ताह अपनी नीतिगत बैठक में दरों में कोई बदलाव नहीं करेगा, इसलिए सारा ध्यान उसकी 8-9 दिसंबर की बैठक पर केंद्रित हो गया है। एक और वृद्धि को उचित ठहराने के लिए पहले से ही बहुत सारे डेटा मौजूद हैं।

मुद्रास्फीति फेड के 2% लक्ष्य से लगातार ऊपर बनी हुई है, और महीनों पहले शुरू हुआ तेल का झटका गैस की कीमतों से परे और बड़े पैमाने पर अर्थव्यवस्था में फैल रहा है। इस बीच, आर्थिक विकास लचीला रहा है। फिर भी, आर्थिक ताकत असमान है.

नियुक्तियां धीमी हो गई हैं, कम आय वाले परिवार ऊंची कीमतों से जूझ रहे हैं और शेयर बाजार में दबाव के संकेत दिख रहे हैं। यह इस सप्ताह माइक्रोसॉफ्ट, अल्फाबेट और अमेज़ॅन की तकनीकी आय को परिणामी बनाता है। एआई निवेश में उछाल ने आर्थिक विकास को बनाए रखने में मदद की है, भले ही उच्च ब्याज दरों और ऊर्जा लागत ने अर्थव्यवस्था के अन्य हिस्सों पर असर डाला हो।

लेकिन निवेशक इसके रिटर्न के सबूत के बिना उस विस्तार को वित्तपोषित करने के लिए कम इच्छुक हो रहे हैं। फिलाडेल्फिया सेमीकंडक्टर इंडेक्स के अनुसार, नैस्डैक अक्टूबर की शुरुआत में अपने हालिया रिकॉर्ड उच्च स्तर से लगभग 5% गिर गया है, और सेमीकंडक्टर शेयरों में पिछले महीने में 12% की गिरावट आई है।

मेटा के शेयरों में सोमवार को तेजी से गिरावट आई, जब कंपनी ने कहा कि वह आक्रामक एआई निवेश के लिए 95 बिलियन डॉलर के स्टॉक की पेशकश करेगी, जिससे यह सवाल उठ रहा है कि वह खर्च कब लाभ में तब्दील होगा। चिंता स्टॉक से परे फैली हुई है।

एआई इंफ्रास्ट्रक्चर उधार पर निर्भर करता है जो ब्याज दरें बढ़ने के साथ और अधिक महंगा हो जाता है। कमाई का निराशाजनक दौर बिकवाली को गहरा सकता है, उधार लेने की लागत बढ़ा सकता है और व्यवसायों और परिवारों को खर्च करने के लिए कम इच्छुक बना सकता है।

दूसरी ओर, मजबूत नतीजे निवेशकों को आश्वस्त कर सकते हैं कि एआई बूम ख़त्म होने से बहुत दूर है। फेड अधिकारी निश्चित रूप से अपने दिसंबर दर निर्णय और आर्थिक अनुमानों पर नजर रखेंगे। एक और निरंतर बिकवाली दिसंबर की दर वृद्धि को अनावश्यक बना सकती है।

सिटीग्रुप के अर्थशास्त्रियों को एक चौथाई अंक की वृद्धि की उम्मीद है, लेकिन सोमवार को एक नोट में चेतावनी दी गई कि आगे स्टॉक में गिरावट से सख्ती का चक्र समाप्त हो सकता है। साथ ही, ऊर्जा की ऊंची कीमतें मुद्रास्फीति को ऊंची बनाए रख सकती हैं, भले ही वे आर्थिक गतिविधि को कमजोर कर दें।

फेडरल रिजर्व के अध्यक्ष केविन वार्श को यह भी तय करना होगा कि वह अक्टूबर और दिसंबर की बैठकों में आगे के मार्गदर्शन को कैसे संप्रेषित करते हैं। इस वसंत में अध्यक्ष बनने के बाद से, उन्होंने कहा है कि वह उस अग्रिम मार्गदर्शन को समाप्त करना चाहेंगे जिस पर निवेशकों ने फेड निर्णयों की आशा करने के लिए लंबे समय से भरोसा किया है।

उन्होंने बार-बार अपने स्वयं के ब्याज-दर अनुमान प्रदान करने से इनकार कर दिया है और कहा है कि नीति निर्माताओं को प्रत्येक बैठक में पूर्वनिर्धारित निर्णयों के बिना संपर्क करना चाहिए। अन्य फेड अधिकारी इतने संयमित नहीं रहे हैं।

न्यूयॉर्क फेड के अध्यक्ष जॉन विलियम्स और उपाध्यक्ष फिलिप जेफरसन की हालिया टिप्पणियों ने बाजार को यह समझाने में मदद की कि अक्टूबर में बढ़ोतरी संभव नहीं है। यह निवेशकों को यह निर्धारित करने के लिए छोड़ देता है कि फेड अधिकारियों के कौन से संकेत मायने रखते हैं और बाजार की अस्थिरता को कैसे मापें।

इस बुधवार की प्रेस कॉन्फ्रेंस वॉर्श को यह स्पष्ट करने का अवसर प्रदान करती है कि वह जोखिमों का आकलन कैसे कर रहा है, भले ही वह दिसंबर में फेड क्या करेगा इसके बारे में कोई संकेत देने से इनकार कर देता है। सप्ताह के अंत तक, निवेशकों को इस बात की बेहतर समझ होनी चाहिए कि क्या उपभोक्ता आर्थिक विकास का समर्थन करना जारी रख सकते हैं, क्या एआई निवेश में उछाल उच्च वित्तपोषण लागत का सामना कर सकता है और क्या वित्तीय बाजार इतने सख्त हो गए हैं कि फेड को इंतजार करने का कारण मिल सके।

वार्श ने स्पष्ट कर दिया है कि वह बाज़ारों को यह नहीं बताना चाहता कि फेड आगे क्या करेगा। इस सप्ताह, बाज़ार उसे बता सकते हैं कि फेड को क्या करना चाहिए।